博客网 >

项兵访谈录
作者:分类:默认分类标签:

信贷危机和动荡的金融市场带来的不确定性持续加大了。即使是那些不是处于风暴中心的企业也会开始蒙受损失。道琼斯工业股票平均价格指数创五年新低,很多经济学家认为,200810月美国股市的暴跌程度有可能会超越192910月和198710月的崩盘。对中国而言,此前还只是局限在中国房地产和金融相关企业的经济放缓目前正向更广的行业扩散,可能难以将增长率保持在8%以上,强势的制造业方面也日渐失去以往无可替代的成本优势。在此背景下,长江商学院院长就全球性经济危机、投资参股海外公司、全球性领导者的培养以及如何提升中国公司的全球竞争力等问题表达了自己的看法。

 

项兵访谈录:

 

 

近来全球性经济危机当中,你认为对中国最大的不利影响是什么?我们应该如何反思?

美国是一个极度成熟发达的国家,靠创新才可以维持增长,比如商业模式和金融的创新,把不能交易的变成交易的,把能够交易的放大杠杆效应,人本质上过于贪婪,太以用最少的东西博弈最大的东西为中心,杠杆支撑这么大,总有脆弱的时候,这是一个最基本的东西。金融危机使得我们对整个市场经济核计划竞技的变革,从对整个资本主义的重组有一个深刻的思考。从更高的层面上,人本主义在西方这么多年的模式需要进行一个反思。

中国金融市场欠发达,中国没有太多的杠杆,银行业也刚刚开始,而且有好的外汇储备,因而可以有很好的自我保护的能力。目前,中国经济外贸依存度已达75%,人民币升值压力骤增。由于中国金融业尚处变革时期,金融体系仍较为脆弱,在此背景下实行人民币自由兑换,有被它人“偷钱”的可能。而如果把国家“关”起来,不让人民币自由兑换,这既妨碍本土企业有效地参与经济全球化的竞争,同时国际社会也将给我们施以愈来愈大的压力,包括经济和外交。

 

目前,在中国珠三角和长三角出现大批的中小企业破产的情况与全球经济危机有特别的关联吗?

这类企业所遇到的问题,是在战略运作方面略显得过于短视,缺少共赢和多赢的考虑。立足于成本优势的价格战的竞争模式在全球的负面杀伤力其实是很大的,可能把全球搞得“鸡犬不宁”,我们给别人当了保姆,别人还骂你倾销。以往大家都是在利润方面死掐,在小圈子也可以过的很舒服,但是现在不行了。中国的劳动力和制造成本优势已经被发挥到极致了,环保和养老保险这样的东西都被省略了。这种模式参与全球竞争没有可持续性,在欧美,企业家的投资回报率一般都在10%以上,而中国企业家有3%都很开心了。利润走到头,没法做下去。本质上,单纯强调GDP.的经济模式基本走到尽头了,也该更新换代了。

 

中国的企业家们在恶劣的商业环境如何分享全球化带来的经济增长?

你需要真正理解自己所处的商业环境以及自己如何配置资源。首先是链条对链条的竞争,运用下游市场订单的配置权与影响力,实现对上游企业在全球行业座次的重新排定。在发电设备、轨道机车、汽车等行业,中国订单配置影响举足轻重,订单给谁谁就是上游行业的全球老大,运用中国市场的重要性,直接向上游的跨国巨头提出在全球整体合资。 其次,在还未被整合的行业,先自我整合然后利用资本市场上市大量融资、放大市值,再与巨头谈判股权分享的问题。百丽就是一个很好的例子。第三是利用人民币的高市值换股。一直以来,中国高额外汇储备主要投资于美国国债,但较低收益率与单一投资结构,并不利于中国政府用好、管好外汇。在人民币不断升值压力下,持有外汇储备的机会成本将会越来越高。中移动和沃达丰换,中石油、中石化和美孚、壳牌、BP等老牌能源巨头换股。商业银行与保险都可以考虑和世界的顶级同行换股推动本土企业的全球化。第四类,直接出手动用国家外汇储备,上游参股石油、天然气、铁矿石基础性战略资源,下游参股家乐福、沃尔玛这类渠道和品牌,管住两头,旱涝保收。

 

 

中国的抄底并购机会来了,如何筛选投资的对象,哪一类的公司可以考虑出手了?

一个最基本的思考前提:5年到10年以后,如果不是世界末日的话,哪些行业是最有竞争里力?中国政府的战略性外汇投资显然应关注基础资源储备。需求在未来是刚性的——中印刚刚崛起,所有的原材料在全球范围内,迟早会巨大的发展,美元在过去几年持续贬值,石油、天然气、有色金属等多数替代美元资产价格已经发生大幅度上升。而这些,都是中国制造企业最为重要的生产资源。这既可以实现国家战略风险对冲,也可以为中国制造企业打通产业链上游通道,进而从长期角度促进中国民族企业的全球竞争力提升。另一一个大的机会在于“次债危机”对欧美主流金融机构产生了重大影响,但我们应相信,欧美金融机构整体覆灭的可能性很小。将金融业内各类的欧美顶尖金融机构纳入参股战略规划以内,实现在全球金融领域(包括商业银行,投资银行,保险,PE等)的全面突破。高市值与人民币升值预期构成了中资金融机构与全球顶尖金融机构换股的基础。两者都是旱涝保收的买卖,具体的方案是在最顶尖的公司大面积撒网每家参股百分之三到五,只是参股就可以。

 

 

什么只是百分之五这样的低比例参股,这似乎不太符合中国企业家心目中对控制的理解。

财富的能力有三种类型:挣钱能力,比如制造业;管理以及转移财富的能力,比如银行业;掠夺财富的能力,比如战争。中国这几方面都欠火候,缺乏“以我为主”的整合与管理能力,强行主导管理可能导致“点金成石”的双输局面。我不需要掌控能力,欧美市场较为成熟与规范的公司治理结构,相对完善法律监管体系与外部监管环境可以保证,即使我们不控股甚至不派代表进入董事会,作为股东的基本权益基本上也可以得到保证。这是对冲风险、分享利益最好的方法。强调一下,我主张的是参股,不是控股或整体收购。这不是去华尔街股票市场抄底,也不是私人炒股投机,这是长远性的战略。

 

 

如何评价中国企业现今的全球运营和管理的水平,主导控股一家海外公司的风险有多大?

坦率的讲,任何复杂的管理中国人目前还都不行,比如产品设计、品牌管理的能力。中国的管理能力至少还需要五到十年的提升。中国做到好的公司都局限在国内市场,而在国内市场赖以成功的竞争力没有复制力,一出国就不行。要对自己的局限性一目了然,控股不仅仅是中国威胁论,还有管理后的盈利问题。你收购,别人觉得你是威胁;搞砸了之后,你干活最累,但赔了最多的钱,别人还骂你。

 

你如何看待消费品市场升级过程中,中国品牌崛起的机会,比如百丽、KAPPA,现在,一个很明显的趋势是二流的国际品牌将越来越是中国企业控股拥有。

百丽做女鞋都可以融资八十多个亿元,在股票市场上的市值就可以超过八百亿,有钱了你就可以吸引人做事情。他们的成功重新定义了中国公司的想象力。其实,这些公司的还是中国成功,优势仅仅局限,还只是中国范围的成功。中国市场要么没有开放,要么还开放的不够,中国很多潜在的爆发性增长的市场还没有完全开放,民营企业还有大量的机会。国际二流品牌只能对付中国市场,小富即安还可以,这类品牌没有完全征服世界的能力,只是赚快钱的工具,在亚洲活血可以成功。如果狭隘的用中国资源和二流的品牌对抗全球竞争,可能会全部战败。

 

 

如何解决中国企业家并购中的信息不对称,很多并购的机会都是别人挑剩下的不要的东西,最后给了你。

首先是视野和境界的问题,不要做井底之蛙,不要老是觉得技不如人。最高层面是国家战略,企业层面企业家自己要清楚,放眼全球知道要什么。首先要有全球参与意识。其实参股的门槛没有那么大,成熟的西方公司股权都非常分散,比如西方金融业有2%都已经很大了,保时捷拥有大众21%的股东就可以成为最大的股东,没有任何说中国人不可以买IBM的股权,你首先要去做,要敢于出击。中国移动是沃达丰市值两倍,为什么我们不能够作为他的战略投资者?没有人知道成功的充分条件,但注意和没有注意,结果差别就非常大,

 

一个有趣的现实问题是也许中国企业价很有钱,但是自己不会花,或者找不到正确的人花这笔钱。

多数人都在花费大量精力培养儿子,让儿子比我伟大。如果雷达停留在培养儿子比自己厉害的范围内,企业家的雷达视野就会只有儿子,那些有能力的人就完全没有出头之日。这是一个经常被低估的问题。中国有数千万海外华人和留学生,从个人方面,很多个人富可敌国,但是成为伟大的商业机构的寥寥无几,。但这个问题到目前还没有解决。 与此相关的,我们缺少一些顶天立地的的企业的领军人物。印度保守的说有上千人世界级管理的高手,中国有多少?千军易得、一将难求。中国的职业经理人的价值还远远被严重低估了,与全球接轨还差很远。

 

印度的企业似乎更加全球化,他们更加精于洞察经济与社会发展趋势,积极调整产业结构并不断向新兴产业靠拢,他们的海外并购还没有失手过,背后的原因是什么?

心态比任何东西都重要。首先我们要用心做事,另外要憋得住。到新德里,从机场到我住的酒店,没看到三层以上的高楼大厦,这样一个人口众多的国家发展的压力如此之大,但它憋得住。其次,富可敌国远远是不够的,要出一批顶天立地的商业机构;印度企业往往采取“以我为主”式全球资源整合策略,,特别注重从产业链的角度收购那些有助于提升公司全球竞争力的资产,而且人才培养更有前瞻性,大的并购几乎没有失手过,并购的成功率不得不让人折服。

 

 

中国企业家往往都感叹太缺少全球化眼光、画龙点睛的职业经理人,其悲剧的根源是什么

人以及教育体系的问题,我的一个学生曾经观察拍摄一个精英型的幼儿园,刚入学的时候,孩子们个性十足,一年之后,孩子的个性全都没有了,创造力一开始就被扼杀在摇篮中了。从商业思维习惯上,我们还是从下向上看,习惯了在欧美划定的范围精耕细作,在圆规之外我们一无所知。在达芬奇的空间超越达芬奇是永远不可能。另外还需要回答“为谁而做、为什么而做”。为什么一些法国的家族企业几百年就只做香水和葡萄酒,公司很小,也可以做到全球市场,几百年怎么就能够憋得住,如何组织传承问题,几代人坚持不懈。它的梦想是什么形成和固化的?大的企业发展关键是企业家对梦想和生活其价值取向选择的问题,不是管理和流程所能够解决的。

 

 

中国企业还是习惯以我为主去控制别人,单打独斗对付对手,你觉得改变思维方式最大的障碍是什么?

对付高手,最好的方法是九段对九段,不是我自力更生,我自己不能成为少林和武当,我就联合他们,你从月球上看,地球都是你的。在未来5年、10年最大的思维挑战是价值对接。这个问题解决不了,我们有可能在很多的行业出现问题。从历史上来看,中国人对财富的不顾一切的追求现在到了一个被极度被释放的时期,被压抑到了另外一个极端,这是很复杂的悲剧。几十年来,中国的商业价值取向出了大的问题。企业小的时候,擦边球的心态太重了,只有能有20%的增长,就敢去做。对最低底线的认同是中国企业家需要捡起来的。欧洲企业家永远考虑风险,我们永远首先是考虑机会,如何投机赚钱,这是一个要命的问题。

 

 

 

 

 

 

 

<< 张朝阳归来 / 解密庞玉良 >>

专题推荐

不平凡的水果世界

不平凡的水果世界

平凡的水果世界,平凡中的不平凡。 今朝看水果是水果 ,看水果还是水果 ,看水果已不是水果。这境界,谁人可比?在不平凡的水果世界里,仁者见仁,智者见智。

中国春节的那些习俗

中国春节的那些习俗

正月是农历新年的开始,人们往往将它看作是新的一年年运好坏的兆示期。所以,过年的时候“禁忌”特别多。当然,各个地方的风俗习惯不一样,过年的禁忌也是不一样的。

评论
0/200
表情 验证码:

个人排行
        博文分类
        日期归档